(相關(guān)資料圖)

大金融持續(xù)上攻，牛市真的要來(lái)了？

今日（5月5日），雖然市場(chǎng)整體比較慘淡，三大指數(shù)也全線下跌，但是“大金融”板塊持續(xù)上攻，提振市場(chǎng)信心。

第一，“牛市旗手”券商股持續(xù)活躍，中國(guó)銀河(行情601881,診股)、海通證券(行情600837,診股)盤中一度雙雙觸板，A股頂流券商ETF（512000）放量大漲1.45%。

第二，銀行股表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，昨日罕見漲停的民生銀行(行情600016,診股)升近4%，農(nóng)業(yè)銀行(行情601288,診股)、中國(guó)銀行(行情601988,診股)盤中雙雙改寫歷史新高，熱門銀行ETF（512800）放量上漲，收獲4連陽(yáng)。

第三，同為大金融范疇的地產(chǎn)股午前被資金喚醒記憶，中交地產(chǎn)(行情000736,診股)、上實(shí)發(fā)展(行情600748,診股)、天?；?行情000965,診股)、華夏幸福(行情600340,診股)漲停，代表房地產(chǎn)板塊龍頭房企行情的地產(chǎn)ETF（159707）盤中一度飆漲近4%。

關(guān)于今日市場(chǎng)的具體表現(xiàn)，來(lái)看看下面的整體復(fù)盤~

【市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧及解讀】

周五（5月5日）大盤全天震蕩調(diào)整，滬指相對(duì)偏強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌0.48%，深成指跌0.82%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.31%。滬深兩市今日成交額10712億元，較上個(gè)交易日縮量1005億元。北向資金午后回流，日內(nèi)凈買入逾6億元，早盤一度拋售超30億元。

盤面上，AI概念股表現(xiàn)分化，AI設(shè)計(jì)概念股早盤活躍，教育股盤中大漲，ChatGPT、數(shù)據(jù)要素等方向午后展開反彈；AI應(yīng)用端傳媒、游戲股則陷入調(diào)整。大金融股早盤一度沖高，中國(guó)銀河、海通證券漲超5%，民生銀行漲超4%。地產(chǎn)股盤中異動(dòng)，中交地產(chǎn)、天?；?、華夏幸福漲停。整體來(lái)看，兩市個(gè)股跌多漲少，共計(jì)3449只個(gè)股下跌，1550只個(gè)股上漲，156只個(gè)股持平，賺錢效應(yīng)偏差。

主力資金動(dòng)向上，“大金融”——非銀金融和銀行兩個(gè)行業(yè)獲主力資金凈流入額居前，分別為32.87億元、19.48億元，位于31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的第一、第二位。時(shí)間拉長(zhǎng)看，近20日主力資金加倉(cāng)“大金融”意愿明顯，合計(jì)流入非銀金融152.35億元，合計(jì)流入銀行192.11億元。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】今日重點(diǎn)聊聊券商、銀行、地產(chǎn)3個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【券商ETF（512000）】

“牛市旗手”再度爆發(fā)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，券商指數(shù)今日收盤上漲1.58%，中國(guó)銀河、海通證券盤中一度漲停，收盤分別上漲8.52%、5.36%，光大證券(行情601788,診股)、中信證券(行情600030,診股)、申萬(wàn)宏源(行情000166,診股)紛紛上漲超3%。

代表ETF方面，A股頂流券商ETF（512000）今日開盤后便一路飆升，微微收漲后持續(xù)橫盤，最終收漲1.45%，喜提6連陽(yáng)。全天成交額13.31億元，較上一交易日放量91.24%，全天振幅達(dá)3.56%。

今年一季度，A股上市券商全部實(shí)現(xiàn)盈利，去年同期則有8家出現(xiàn)虧損。從凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，共有10家上市券商的凈利潤(rùn)超過(guò)20億元，去年同期僅有3家。

其中，中信證券一季度凈利潤(rùn)超過(guò)50億元，排名第一；華泰證券(行情601688,診股)、國(guó)泰君安(行情601211,診股)凈利潤(rùn)均超過(guò)30億元，分別為33.11億元、31.95億元。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣較好的還有海通證券，據(jù)其2023年一季度報(bào)告顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.2億元，同比增長(zhǎng)106.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.34億元，同比增長(zhǎng)62.24%。

今日券商行情或受以下兩點(diǎn)因素影響：①一季度業(yè)績(jī)提振，受自身利好驅(qū)動(dòng)；②大金融整體板塊情緒傳導(dǎo)。關(guān)于券商板塊后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為券商板塊目前處于較低位置的估值，性價(jià)比突出。

華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，看好未來(lái)在市場(chǎng)+政策+估值多維共振下券商板塊機(jī)會(huì)。政策預(yù)期看，資本市場(chǎng)改革持續(xù)，預(yù)計(jì)圍繞第三方導(dǎo)流、提高上市公司質(zhì)量等規(guī)則還有望陸續(xù)落地，券商有望持續(xù)享受政策紅利。市場(chǎng)環(huán)境看，4月以來(lái)交投活躍度明顯提升，市場(chǎng)情緒持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)中報(bào)有望繼續(xù)迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。估值和倉(cāng)位看，目前券商板塊PB（LF）估值為1.35倍，處于2019年來(lái)13.3%低分位數(shù)，基金及南、北向資金持倉(cāng)比例回落，尚未反映板塊修復(fù)預(yù)期，看好券商板塊配置機(jī)遇。

光大證券研報(bào)分析稱，市場(chǎng)對(duì)于券商板塊的認(rèn)知，主要在于短期的交易價(jià)值。目前，證券行業(yè)的配置價(jià)值尚未得到市場(chǎng)的充分認(rèn)可，券商投資正處于從交易價(jià)值到配置價(jià)值的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。參考?xì)v史估值分布，券商目前較低位置的估值，充分體現(xiàn)了證券板塊有限的向下空間和可預(yù)期的向上彈性。

資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

二、【銀行ETF（512800）】

繼昨日罕見上攻后，銀行股今日雖然勢(shì)頭有所減退，但依然強(qiáng)于大盤。昨日漲停的民生銀行今日繼續(xù)上漲超4%，中國(guó)銀行上漲3.55%，興業(yè)銀行(行情601166,診股)、光大銀行(行情601818,診股)均漲超2%。

熱門ETF方面——銀行ETF（512800）今日繼續(xù)向上突破，收獲4連陽(yáng)。截至收盤，該ETF收漲0.89%，成交額為5.29億元，較上一交易日放量50.71%，全天振幅達(dá)2.66%。

估值方面，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行（SZ399986）指數(shù)市凈率為0.58倍，歷史分位點(diǎn)為8.13%，低于指數(shù)上市以來(lái)91.87%的時(shí)間區(qū)間，估值性價(jià)比突出。

今日銀行股上漲或仍是受“中特估”主線催化。展望后市，在大主線下，銀行股行情能否持續(xù)？

平安證券指出，看好全年盈利能力修復(fù)，銀行板塊配置價(jià)值提升。1季報(bào)行業(yè)盈利增速低點(diǎn)確認(rèn)，主要受資產(chǎn)重定價(jià)以及居民端復(fù)蘇低于預(yù)期的影響。展望后續(xù)季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)不變，在此背景下，居民消費(fèi)傾向和風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)仍然值得期待，成為推動(dòng)板塊盈利回升的催化劑。繼續(xù)看好銀行板塊全年表現(xiàn)，考慮到當(dāng)前銀行板塊靜態(tài)PB僅0.58x，估值處于低位且尚未修復(fù)至疫情前水平，在后續(xù)盈利有望逐季修復(fù)的背景下，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)銀行板塊的配置價(jià)值提升。個(gè)股方面，我們看好基本面改善確定的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行（長(zhǎng)沙、蘇州、江蘇、成都、常熟），同時(shí)關(guān)注以招行、郵儲(chǔ)為代表的零售銀行估值修復(fù)。

國(guó)盛證券則指出，資金對(duì)低估值、高分紅、“中特估”概念的銀行股有所關(guān)注。在投資策略方面，“中特估”銀行股股價(jià)持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)主要是險(xiǎn)資、北向資金貢獻(xiàn)，公募基金持股比例略降。到2023Q1 末，低估值國(guó)有銀行如中信銀行(行情601998,診股)、交通銀行(行情601328,診股)、中國(guó)銀行等股價(jià)表現(xiàn)也較好，而從資金的動(dòng)向來(lái)看，3大類機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占其流通股的比例并沒有太大變化。從資金布局結(jié)構(gòu)來(lái)看：公募基金持倉(cāng)比例小幅下降、北向資金則小幅提升；結(jié)合國(guó)有大行具有低估值（2023PB 僅0.5x左右）、高分紅的屬性（股息率在6%以上），或符合部分險(xiǎn)資的投資思路，但險(xiǎn)資的持倉(cāng)我們只能從前10 大流通股東中統(tǒng)計(jì)，不夠全面。

4月份，“中特估”行情繼續(xù)演繹，相關(guān)個(gè)股累計(jì)漲幅進(jìn)一步提升至15%以上，且郵儲(chǔ)銀行(行情601658,診股)股價(jià)反超、年初至今上漲近20%，資金的偏好進(jìn)一步提升。

展望未來(lái)后市，銀行板塊行情的重要催化依然是經(jīng)濟(jì)改善，天量信貸投放對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，出口數(shù)據(jù)超預(yù)期的韌性、五一假期出游的強(qiáng)力反彈等都是積極信號(hào)，未來(lái)可持續(xù)觀察工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速、PMI、CPI 等指標(biāo)的修復(fù)力度和強(qiáng)度。

若持續(xù)看好銀行股后續(xù)行情，可關(guān)注銀行ETF（512800）。資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，其中約 7成倉(cāng)位聚焦招商銀行(行情600036,診股)、興業(yè)銀行、平安銀行(行情000001,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、江蘇銀行(行情600919,診股)等高成長(zhǎng)性銀行股，3成倉(cāng)位配置優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行，捕捉短期題材性機(jī)會(huì)，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。

三、【地產(chǎn)ETF（159707）】

今日，房地產(chǎn)板塊早盤突然爆發(fā)，午后持續(xù)發(fā)力。龍頭股金地集團(tuán)(行情600383,診股)收漲6.06%，華發(fā)股份(行情600325,診股)、新城控股(行情601155,診股)、濱江集團(tuán)(行情002244,診股)等均漲超5%，保利發(fā)展(行情600048,診股)上漲4.01%，萬(wàn)科A(行情000002,診股)上漲3.95%。

代表房地產(chǎn)板塊龍頭房企行情的ETF——地產(chǎn)ETF（159707）盤中持續(xù)爆發(fā)，漲幅最高逼近4%。截至收盤，地產(chǎn)ETF（159707）上漲3.53%，上穿10日均線。全天振幅達(dá)4.59%，成交額達(dá)7092萬(wàn)元，較上一交易日放量55.56%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，資金早已悄然布局地產(chǎn)板塊。昨日（5月4日），地產(chǎn)ETF（SZ159707） 獲資金加倉(cāng)，凈流入額為467萬(wàn)元，為連續(xù)第3日凈流入。時(shí)間拉長(zhǎng)看，最近20日有11日獲資金凈流入，合計(jì)為2654萬(wàn)元，最近60日有25日獲資金凈流入，合計(jì)3447萬(wàn)元，凈流率為13.55%。

地產(chǎn)今日為何突然爆發(fā)？

消息面上，①中央政治局4月28日召開的會(huì)議指出，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。規(guī)劃建設(shè)保障性住房；②2023年“五一”期間，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)修復(fù)態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)城市新房、二手房成交雙雙呈現(xiàn)同比上升局面，表明前期促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的系列綜合舉措，正持續(xù)顯現(xiàn)效果。

結(jié)合數(shù)據(jù)，再看看地產(chǎn)的投資端和銷售端。從統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)投資依然偏弱，但是銷售端恢復(fù)較好。1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。而在房地產(chǎn)銷售端，商品房銷售面積29946萬(wàn)平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長(zhǎng)1.4%。商品房銷售額30545億元，增長(zhǎng)4.1%，其中住宅銷售額增長(zhǎng)7.1%。

中信證券指出，地產(chǎn)政策的頻率和幅度和復(fù)蘇負(fù)相關(guān)，基本面的漸進(jìn)復(fù)蘇和政策的持續(xù)微調(diào)同時(shí)存在。我們基本維持全年銷售額預(yù)測(cè)增幅不變，調(diào)高對(duì)開發(fā)投資的增長(zhǎng)預(yù)期。進(jìn)入二季度雖然推貨明顯增加，目同比基數(shù)較低，但銷售速度可能略有下降。微型蹺蹺板不等于政策轉(zhuǎn)向，復(fù)蘇仍是行業(yè)主旋律，看好積極拿地，融資渠道通暢和存量資源優(yōu)質(zhì)的房企。

國(guó)信證券(行情002736,診股)認(rèn)為，3 月以來(lái)，地產(chǎn)基本面延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，商品房銷售額同比回正但復(fù)蘇節(jié)奏趨緩，新開工提振動(dòng)力疲軟，后續(xù)修復(fù)力度仍有待觀察，但竣工數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勁修復(fù)。在“弱復(fù)蘇、慢復(fù)蘇”下，地產(chǎn)板塊個(gè)股投資價(jià)值凸顯。

如果看好房地產(chǎn)板塊的后續(xù)行情，投資者可通過(guò)地產(chǎn)ETF（159707）一鍵配置行業(yè)龍頭標(biāo)的。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤的中證800地產(chǎn)指數(shù)覆蓋23只龍頭地產(chǎn)股，前十大重倉(cāng)股權(quán)重超7成。

風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2013.7.15；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.12.21。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，券商ETF、銀行ETF、地產(chǎn)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。