英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，6月財新PMI50.5%，好于預(yù)期50，維持在榮枯線之上，屬利好消息，加上官方6月PMI49%，比上月增加0.2%，略有改善，非制造業(yè)商務(wù)指數(shù)為53.2%，維持繼續(xù)擴張態(tài)勢。隨著刺激經(jīng)濟政策不斷推出，經(jīng)濟企穩(wěn)回升值得期待，對股票市場的支撐作用亦會慢慢加強。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，6月財新PMI50.5%，好于預(yù)期50，維持在榮枯線之上，屬利好消息，加上官方6月PMI49%，比上月增加0.2%，略有改善，非制造業(yè)商務(wù)指數(shù)為53.2%，維持繼續(xù)擴張態(tài)勢。隨著刺激經(jīng)濟政策不斷推出，經(jīng)濟企穩(wěn)回升值得期待，對股票市場的支撐作用亦會慢慢加強。

上半年A上證指數(shù)上漲3.65%，日經(jīng)225指數(shù)暴漲超27%，歐洲斯托克50指數(shù)上漲超過15，納斯達克指數(shù)上漲超31%，A股與全球主要指數(shù)相差巨大，下半年有望糾偏。

(資料圖)

上半年，上交所是全球第一大IPO，深交所是全球第二，市場的強弱我們不能夠只從一個維度來觀察，很多漲幅比較好的市場是不僅是融資量比較少，甚至是靠大量回購的加持才得以實現(xiàn)，所以研判A股市場要綜合起來看，加上融資和規(guī)模發(fā)展的綜合強度來看是不亞于其他市場甚至遠遠超越，只需要加大引資速度和融資速度的平衡力度，加大投資者和融資者利益的平衡，一級市場和二級市場的平衡，中國股市的穩(wěn)定是可以期待的，我非常堅信這一點。

6月份我們公布了1100億的IPO，這個規(guī)模應(yīng)該是歷史新高，而6月25日的低點3144點是在這個壓力下出現(xiàn)，若未來IPO集中發(fā)行的量不出現(xiàn)超越，大概率這個低點就有可能成為低點，當(dāng)然是若無不可抗力的前提之下。

股諺云，五窮六絕七翻身，從七月開始糾偏亦迎來一個重要時間窗口。7月市場有望明顯回升。一是非常龐大的IPO已經(jīng)階段性壓力釋放，二是隨著半年數(shù)據(jù)的把握，強有力的刺激政策也許會相伴而生。三是股諺云五窮六絕七翻身，7月剛過半年節(jié)點，也是一個非常容易產(chǎn)生行情的節(jié)點。截止到2023年7月3日10:43分A股大漲26點，成功實現(xiàn)開門紅。紅彤彤的7月是可以期待的，我很有信心。

今年上半年外資流入1833億，而去年全年不到800億，今年外資的動向非常異常，值得我們充分重視認真研究。隨著高層會議公布的研究推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的一批政策措施，政策態(tài)度其實早已經(jīng)是明牌。外資先于內(nèi)資早一步布局A股其實是有邏輯的。滬深港通開通以來，北向資金進場19079億，這次外資的嗅覺是準(zhǔn)確無誤的?？上У撞坑纸o外資抄走了，只是絕大部分人都還渾然不覺。

然而，由于巨大的虧損效應(yīng)，使得中小散戶不斷退場，最近的數(shù)據(jù)顯示，散戶在大量離場，外資、內(nèi)資機構(gòu)和主力在不斷進場，主力機構(gòu)將散戶手的的部分好籌碼一網(wǎng)打盡了。分歧越來越大的時候，往往是轉(zhuǎn)折關(guān)頭越來越臨近。

央行不斷降低利率，隨著無風(fēng)險收益率的迅速下行，優(yōu)質(zhì)藍籌股的吸引力越來越明顯，對長期資金的吸引力其實在不斷增加，對股票市場的主要指數(shù)的底部支撐力越來越大。股諺云，在華爾街，千萬不要與美聯(lián)儲作對，我同樣覺得，在A股，千萬不要與央行作對。

更加重要的是，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落，美聯(lián)儲緊縮政策的調(diào)整亦在即，全球金融市場迎來活躍期可以期待，而日本股市已經(jīng)創(chuàng)33年以來新高，歐洲主要股票市場創(chuàng)歷史新高，美國股市創(chuàng)一年以來新高亦是一個證明。A股市場的目前低迷與全球主要股市巨大的反差不可能長久保持，糾偏即將出現(xiàn)。

我們當(dāng)下其實也已經(jīng)具備穩(wěn)定的經(jīng)濟基本面，隨著中國經(jīng)濟一系列穩(wěn)定舉措漸行漸近，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升可以期待，美聯(lián)儲加息接近尾聲，人民幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)雄厚，外資流入加速進行，中國居民儲蓄的蓄水池越來越龐大，長期資金配置需求越來越強烈，個人養(yǎng)老金入市方興未艾，養(yǎng)老金、社保基金、企業(yè)年金、保險資金、外資、公募基金、私募基金等長期資金配置才剛剛開始，隨著投資端改革的力度不斷加大，保持投融資的平衡，中國股市的穩(wěn)定是可以期待的。

更加重要的是，中國經(jīng)濟長期增長潛力巨大，2022年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值超過121萬億，近十年中國經(jīng)濟年均增長6.2%，遠高于2.6%的同期世界平均增速，其對世界經(jīng)濟增長的平均貢獻率達到38.6%，超過七國集團貢獻率的總和，未來中國經(jīng)濟占全球經(jīng)濟比重還會慢慢提升，經(jīng)濟增長從長遠看必然推動優(yōu)質(zhì)股票市場重心提升。中國經(jīng)濟長遠發(fā)展就打開了中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上行空間。

正可謂：別人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿。

本文源自：金融界