(資料圖)

申萬(wàn)宏源研報(bào)認(rèn)為，人口老齡化趨勢(shì)難以避免，消費(fèi)支出有收縮壓力，但分化持續(xù)進(jìn)行，中國(guó)較之于日本所不同的是國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)足夠龐大，因此內(nèi)外雙循環(huán)加持中國(guó)消費(fèi)公司的生命力，提示消費(fèi)分化的方向：1）老齡化下對(duì)醫(yī)療健康的依賴度增加，子女養(yǎng)老壓力的增大或?qū)⒋呋t(yī)藥生物、養(yǎng)老行業(yè)的加速擴(kuò)容。2）居民家庭消費(fèi)支出整體減少，或?qū)⒊尸F(xiàn)追求“性價(jià)比”的特點(diǎn)，高性價(jià)比品質(zhì)國(guó)貨或?qū)⒂瓉?lái)快速發(fā)展，包括食品飲料、輕工、家電、服裝、化妝品等。3）社會(huì)單元小型化，符合年輕一代單身消費(fèi)的方向有增值的機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：新零售、化妝品醫(yī)美等。