7月30日晚，華融化學(xué)(301256)披露了2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

該公司雖然預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但同時(shí)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不具有可持續(xù)性，下半年業(yè)績(jī)存在一定下滑風(fēng)險(xiǎn)。

華融化學(xué)2022年3月上市，公司主要產(chǎn)品為氫氧化鉀、次氯酸鈉、鹽酸、聚合氯化鋁和液氯，主要應(yīng)用于化工、染料、食品、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、水處理等行業(yè)。

(資料圖片)

華融化學(xué)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年上半年盈利7500萬(wàn)元至8000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)110.6%至125%；扣非凈利潤(rùn)5710萬(wàn)元至6210萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)117%至136%。

公司披露的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因一是公司氫氧化鉀銷(xiāo)量同比增加，期末產(chǎn)品庫(kù)存同比大幅下降；同時(shí)公司優(yōu)化采購(gòu)方式，氯化鉀實(shí)際單位成本同比大幅降低，實(shí)際單位毛利大幅增加。此外，上半年公司匯兌收益以及募集資金產(chǎn)生的現(xiàn)金管理收益同比增加，增厚了利潤(rùn)。

不過(guò)，受到氫氧化鉀行情下行因素影響，華融化學(xué)在業(yè)績(jī)預(yù)告中對(duì)2023年下半年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。

公司表示，今年1月至6月，氫氧化鉀行情下行，市場(chǎng)價(jià)格從年初的高點(diǎn)9744元/噸大幅下降至6337元/噸。截至目前部分企業(yè)氫氧化鉀價(jià)格進(jìn)一步下降至5600原至6000元/噸。同時(shí)，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)有新增氫氧化鉀產(chǎn)能投產(chǎn)，供需格局導(dǎo)致氫氧化鉀價(jià)格仍將低位震蕩。

華融化學(xué)還提到，在上半年氯化鉀價(jià)格的下降過(guò)程中，公司氯化鉀采購(gòu)創(chuàng)造了部分效益，下半年預(yù)計(jì)氯化鉀價(jià)格持續(xù)走弱，氯化鉀采購(gòu)創(chuàng)效的空間變小。因此，預(yù)計(jì)下半年毛利環(huán)比、同比都可能有所下降。

華融化學(xué)表示，經(jīng)初步測(cè)算，如果下半年氫氧化鉀價(jià)格維持當(dāng)前水平或進(jìn)一步下行，公司全年業(yè)績(jī)保持同比增長(zhǎng)將存在一定困難。2022年華融化學(xué)營(yíng)業(yè)收入為11.35億元，凈利潤(rùn)1.22億元。

實(shí)際上，華融化學(xué)上市之初就多次提到，公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)源集中于氯產(chǎn)品，存在供應(yīng)商依賴(lài)及原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

華融化學(xué)在2022年年報(bào)中稱(chēng)，氫氧化鉀是公司的主要盈利來(lái)源，若氫氧化鉀的盈利水平出現(xiàn)大幅下降，其他氯產(chǎn)品盈利未達(dá)預(yù)期導(dǎo)致持續(xù)虧損，則將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

在原材料方面，華融化學(xué)的產(chǎn)品的主要原材料為氯化鉀，2022年，公司氯化鉀采購(gòu)額占到總采購(gòu)額的56.14%。

由于氯化鉀屬于資源稀缺產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)量不高且分布不均衡。華融化學(xué)表示，受制于資源稀缺性以及國(guó)內(nèi)高度集中的供給格局，公司氯化鉀最終來(lái)源有限，采購(gòu)相對(duì)集中。存在一定程度的供應(yīng)商依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在受氯化鉀價(jià)格大幅波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)。

為降低業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，華融化學(xué)2018年確立并實(shí)施“鉀延伸、氯轉(zhuǎn)型”的發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞新型肥料、高端日化、食品醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)向精細(xì)化工等下游延伸擴(kuò)展。

華融化學(xué)也曾表示，隨著該戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，公司濕電子化學(xué)品、高端日用化學(xué)品及食品添加劑等高附加值新產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售比重將逐步增加，但仍存在實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)緩于預(yù)期及客戶(hù)開(kāi)發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）